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深圳雷赛披露招股说明书 发行不超过2334万股

2019-08-01 10:53栏目:案例
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  深圳市雷赛智能控制股份有限公司近期披露招股说明书,此次发行不超过2,334万股。

  招股说明书显示:

  一、研发风险

  公司所处行业是技术密集型行业,公司的核心竞争力取决于技术研发能力和持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求预测的判断,从研发到产品推出一般需要半年甚至更长的时间。虽然在进行产品开发实施前公司会进行详尽的市场调研和技术预研,但研发最终能否成功,还受到产品开发周期、推出时机、客户偏好、竞争对手的产品策略、应用市场的发展阶段等诸多因素的影响。若产品研发的方向出现偏差或研发失败,公司的研发项目可能无法实现预期的经济效益,进而可能引致公司盈利能力下降。

  二、核心技术人员流失风险

  运动控制行业作为技术密集型行业,运动控制类企业的发展壮大需要关键技术的持续研发和产品的持续创新,因此,从事运动控制的技术人才是该类企业的重要资源。与国内同行业企业相比,公司拥有一支研发实力和人员规模均处于前列的研发技术团队。随着国内运动控制市场的快速发展,从事运动控制领域的厂商将对研发技术人员产生巨大的需求,公司可能存在核心技术人员流失而引致的研发实力降低等相关风险。

  三、IC类电子元器件境外进口风险

  控制IC、驱动IC、功率器件、光耦等电子元器件是公司的主要原材料,约占公司目前原材料采购额的50%,目前国内尚无配套厂商生产,公司主要向境外厂商在国内的代理商或经销商采购,采购周期较长。由于该类电子元器件全球市场需求量较大,若该等境外厂商产能不能及时扩大,或由于自然灾害等因素导致产能无法充分发挥,公司可能存在不能及时采购上述原材料而对公司经营产生不利影响的风险。

  四、宏观经济波动风险

  本公司产品是工业自动化设备的核心部件之一,工业自动化设备的需求与宏观经济波动有一定的关联性。当宏观经济不景气时,下游行业可能减少对工业自动化设备的投资,并相应减少对本公司产品的需求。因此,公司可能存在宏观经济波动所引致经营业绩下降的经营风险。

  五、市场竞争风险

  随着我国劳动力成本的上涨以及我国工业装备的自动化、智能化水平不断提升,对国内运动控制产品市场的需求保持快速增长,国内外厂商竞相进入国内运动控制产品市场。目前居于高端市场的外资品牌在不断扩大产品系列,国内中小企业也在拓展中高端产品市场,市场竞争较激烈。因此,公司可能存在市场竞争加剧引致的经营业绩下降等相关风险。

  六、外协加工风险

  公司产品的硬件加工部分如PCB板、结构件等主要采取外协生产的方式,公司产品的其他部分如软件开发、硬件设计、烧录、组装、测试、老化等程序,全部采取自主生产的方式。与公司长期合作的外协加工厂商如果不能及时交货或者产品质量不能满足公司的要求,可能给公司生产经营和业绩带来不利影响。

  七、募集资金投资项目风险

  (一)募集资金投资项目实施风险

  公司此次公开发行股票募集资金计划投资于运动控制类产品扩产项目、研发中心扩建项目、机器人(行情,问诊)控制系统研发中心项目和补充流动资金四个项目,上述项目均围绕本公司的核心业务,有利于提升本公司的核心竞争力和盈利水平。

  虽然公司已对项目的可行性和实施方案进行了充分的调研和论证,但在实施过程中仍可能存在如下因素影响项目实施效果:

  运动控制类产品扩产项目在实施过程中,可能会受到产业政策、产品技术和市场环境变化等因素的影响,使生产达不到预期水平,无法产生预计效益;研发中心扩建项目和机器人控制系统研发中心项目在实施过程中,可能会因为受到经济形势、产业政策、技术进步、人员流失等因素的影响而无法达到预计的研发目的,将影响公司未来的增长潜力和持续竞争能力。

  (二)固定资产和产能增加引致的风险

  公司目前固定资产相对较少,项目实施以后,固定资产投资将大幅增长,固定资产折旧也将随之增加。固定资产折旧的增加短期内将增加公司的整体运营成本,对公司的盈利水平可能带来不利影响。

  运动控制类产品扩产项目达产后,公司将新增70万台驱动器和15万台电机的产能,产能扩张较快。本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期,在项目实施过程中和项目建成后,如果市场环境、产品技术、相关政策等方面出现重大不利变化,可能导致公司本次募集资金投资项目新增产能不能全部消化,可能给公司经营带来不利影响。

  八、大股东控制风险

  本次股票发行前,本公司总股本为7,000万股,实际控制人李卫平持有公司55.20%的股权,为本公司的控股股东和实际控制人。虽然公司建立了规范的法人治理结构,通过公司章程、股东大会、董事会、监事会、独立董事制度、关联交易管理制度等制度性安排减少实际控制人损害公司利益的可能,但是实际控制人仍然可能利用其对公司的控股地位,通过行使表决权对公司人事、经营决策等进行控制从而损害公司及其他股东的利益。

  九、税收优惠风险

  公司享受的增值税优惠是:(1)公司产品出口享受的增值税免、抵、退政策,报告期内出口退税税率为17%。(2)子公司雷赛软件和雷信数控销售自行开发生产的软件产品,按17%的法定税率征收增值税后,对其实际税负超过3%的部分可以享受即征即退的优惠政策。

  公司享受的所得税优惠是:(1)股份公司2011年被认定为高新技术企业,2011年至2013年适用的所得税税率均为15%。(2)子公司雷赛软件作为软件企业,2011年免征企业所得税,2012年至2014年适用12.50%的所得税税率;(3)子公司雷信数控作为软件企业,2011年免征企业所得税,2012年1月1日至2014年12月31日按50%减征企业所得税。

  报告期内,公司营业收入、利润总额增长较快,公司经营业绩不依赖于税收优惠。但若税收优惠政策发生变化,公司盈利水平可能会受到不利影响。

  十、净资产收益率下降风险

  本次发行完成后,随着募集资金的到位,公司的净资产将显著增加。鉴于募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期,募集资金产生预期收益需要一定的时间,公司净利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步,可能导致净资产收益率较以前年度有所下降,从而产生净资产收益率下降的风险。

  十一、代收款行为引致的相关风险

  2011年和2012年,公司曾使用员工李卫星的个人银行账户及关联方雷赛国际集团有限公司(以下简称雷赛国际)的账户代收部分销售货款。2011年和2012年,个人银行账户及第三方账户代收款金额占当期销售商品、提供劳务收到的现金比例分别为13.70%和2.10%,具体情况如下:

  发行人使用个人账户及第三方账户代收款的行为可能使发行人面临受到相关部门处罚的风险。《人民币银行结算账户管理办法》(中国人民银行令[2003]第5号)第四十五条第二款规定:存款人不得出租、出借银行结算账户,不得利用银行结算账户套取银行信用。第六十五条第一款第四项规定,存款人使用银行结算账户,不得出租、出借银行结算账户;《公司法》第一百七十二条第二款规定:对公司资产,不得以任何个人名义开立账户存储。

  根据上述规定,存款人不得出租、出借银行结算账户,发行人亦不得将资产存入个人名义开立的账户中。

  发行人以个人名义开立银行账户进行货款结算以及通过第三方账户收取货款的行为违反了上述规定,存在不合规情形。报告期内,虽然相关主管部门未对发行人进行处罚,但该情形可能导致相关部门对发行人进行处罚的风险。

  十二、发行人收入下降、利润下滑的风险

  公司所处行业是技术密集型行业且技术进步迅速,新产品、新应用层出不穷,如果公司未来无法保持现有的产品创新节奏,引领行业的发展方向,将使公司无法满足下游客户的需求,从而无法以现有的增长速度增加产品销售,导致公司利润无法持续增长。正如本招股说明书第六节业务和技术之二、公司所处行业的基本情况之(八)本行业与上、下游行业之间的关联性及上、下游行业对本行业发展的影响部分所阐述的,本公司的下游应用领域与国民经济的发展有高度的相关性,在宏观经济发展不佳的情况下,公司下游应用领域对本公司产品的需求将下滑从而导致本公司经营业绩较上年下降,甚至可能出现业绩下滑50%以上的风险。

  正如本招股说明书第十节财务会计信息与管理层分析之十五、盈利能力分析之(四)报告期内利润的主要来源及可能影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素部分所阐述的,本公司盈利能力的连续性和稳定性深受产品销售价格、原材料采购价格、产品销售数量的影响,如果公司对行业未来发展把握出现失误,从而导致公司产品销售数量、销售价格无法保持持续增长甚至下滑或者公司产品所需原材料采购价格上涨,将使本公司经营业绩较上年下降,甚至可能出现业绩下滑50%以上的风险。

  另外,本次募集资金投资两个研发中心项目,虽然该等投资将增加本公司的技术研发实力,而且也经过了严格分析论证,但由于行业技术发展的日新月异,如果募集资金投资的研发中心研究项目方向出现错误,研究的技术成果无市场应用价值或者研究的技术成果届时已落后于市场的发展或者无法实现既定的研究目标,一方面将增加公司已有产品的成本负担,另一方面将使公司错失行业发展机遇期。因此,公司存在经营业绩较上年下降,甚至可能出现业绩下滑50%以上的风险。

  以上均出自深圳市雷赛智能控制股份有限公司招股说明书!